微软 250 亿美元债券获 4.6 倍认购，为 2017 年以来首次重返美国投资级债市

微软周四完成 250 亿美元债券发行，分为 10 个批次，期限从 2 年到 40 年不等。知情人士称，此次认购订单峰值达到 1150 亿美元，相当于发行规模的 4.6 倍，由富国银行、摩根大通和瑞银集团牵头的承销商因此得以压低微软债券相对美国国债的额外收益率。

这是微软自 2017 年发行 170 亿美元债券以来首次重返美国投资级债券市场，也是 Alphabet 8 月 6 日发行 250 亿美元债券之后，首笔由蓝筹超大规模云服务商进行的债券发行，结束了这一群体近三个月的发债沉寂。微软同时持有穆迪与标普的 AAA 评级，是除强生之外唯一获双 AAA 的美国上市公司；期限最长、2066 年到期的批次定价为较美国国债高 1.05 个百分点。

在 AI 资本开支高企、市场对投入回报存疑的当下，这笔交易说明信贷市场仍对头部厂商敞开；但投资者为博通、SpaceX 等债务违约投保的成本已升至创纪录水平，融资便利并不普惠。