微软 2027 财年一季度营收 923 亿美元，Azure 增长 48%

微软 2027 财年第一季度（截至 9 月 30 日）营收 923 亿美元，同比增长 19%；营业利润 459 亿美元、增长 21%；净利润 366 亿美元，按 GAAP 增长 32%，剔除 OpenAI 投资影响后增长 18%；每股收益 4.92 美元。

Microsoft Cloud 收入 639 亿美元、增长 30%，其中 Azure 增长 48%；商业剩余履约义务增至 6770 亿美元、增长 73%，为后续收入提供了较高可见度。CEO 纳德拉称公司正帮助客户构建并拥有自己的智能，CFO 胡德表示收入、营业利润与每股收益均超出预期。

对云客户与开发者，Azure 近五成的增速与履约义务的大幅增长说明 AI 算力需求尚未见顶，也抬高了对后续供给与价格的预期；自建与托管并行的“自有智能”叙事，正在成为微软面向企业客户的销售主线。