寒武纪第三季度营收 35.31 亿元创同期新高，归母净利润同比增 147.74%

寒武纪在 10 月 23 日披露的 2026 年第三季度财务数据显示：营业收入 35.31 亿元，同比增长 104.47%；单季归母净利润 14.04 亿元，同比增长 147.74%；营收与利润均创历史同期新高。同一条报道也给出了另一面——公司存货约 116 亿元，前三季度计提存货跌价损失 5.02 亿元，寒武纪称这是前期对原材料的战略备货与库龄增长所致。

利润增速快于收入增速，说明规模效应开始摊薄固定成本；但 116 亿元存货与已经计提的跌价损失，把另一层风险同时摆了出来：AI 芯片代际迭代快，备货如果押错制程或接口，账面减值会直接侵蚀毛利。对国产加速器厂商而言，备货策略本身就是一种竞争能力。

国内算力链的业绩在本月集中释放：10 月 24 日中国移动方面发布的汽车行业 AI 基座披露已纳管 112.7 EFLOPS 算力；10 月 25 日 21 世纪经济报道统计，7 家科创板公司同日披露三季报或预告，覆盖 AI 算力芯片、存储、PCB、光通信与测试仪器等环节；10 月 27 日韩国央行则警告，若美国科技巨头明年放缓 AI 基建投资，韩国半导体出口可能较此前预测减少 500 亿至 1000 亿美元。